Making Spanish housing kind
of great again
Making Spanish housing kind
of great again
EUROCONSTRUCT/EUROPA. September 2025
EUROCONSTRUCT/EUROPA. September 2025
”Jag tycker att Spanien är hemskt. Visst går det bra för dem, ekonomin går riktigt bra, men allt kan rasa samman på ett ögonblick om något dåligt inträffar.”
Så lät de dystra orden som Donald Trump riktade mot Spanien i juni förra året. Av en slump – eller kanske mer beräknande – satte han fingret på en av de mest känsliga frågorna i det spanska kollektiva medvetandet: den bristande tilltron till den spanska ekonomins hållbarhet. Vi spanjorer tar nästan för givet att nästa stora krasch lurar runt hörnet. Och när vi frågar oss vilken sektor som skulle drabbas först, ligger byggbranschen alltid högt på listan. Men hur sannolikt är det egentligen att den pågående återhämtningen inom bostadsbyggandet kan ”försvinna i ett ögonblick”?
Som byggmarknadsanalytiker och ITeC:s representant i Euroconstruct har man ett särskilt bra perspektiv på dessa svängningar.
De senaste åren har förutsättningarna varit gynnsamma för nyproduktion: låga räntor, litet utbud, stark efterfrågan och god försäljningstakt. Ändå har byggherrarna varit försiktiga. Statistiken över byggstarter visar en jämn takt på runt 107 000 bostäder per år mellan 2018 och 2023, med undantag för pandemins nedgång 2020. Detta kan betraktas som den ”normala” produktionsnivån.
Mot den bakgrunden framstår 2024 som ett ”onormalt” år: nästan 128 000 byggstarter. För en utomstående kan det verka anmärkningsvärt, men i Spanien har det tagits emot utan större dramatik. Givet marknadsläget känns nivån snarare rimlig; det verkligt märkliga var att produktionen hölls under 110 000 så länge. Den stora risken ligger snarare i produktionskapaciteten: att hitta entreprenörer och arbetskraft kan visa sig svårare än att hitta köpare.
Men som Trump påpekade har Spanien en märklig förmåga att växa på bräcklig grund. Därför är det klokt att granska om det finns sprickor i byggtakten efter uppväxlingen 2024.
Ett första steg är att analysera den geografiska fördelningen av byggstarterna. Om ökningen fördelats jämnt över landet är det ett sundhetstecken. Men om tillväxten främst drivs av några få regioner med byggfrossa bör varningsflaggor hissas. Sanningen ligger någonstans där mittemellan.
Det positiva är att nästan alla regioner har bidragit till uppgången. Endast fyra regioner har underpresterat jämfört med genomsnittet 2018 till 2023 – bland dem Madrid, som trots sina 15 % av landets befolkning hamnar på listan. Mindre positivt är att fyra andra regioner stod för två tredjedelar av den extra byggproduktionen i fjol, trots att de bara rymmer en tredjedel av befolkningen.
Det bekräftar att bostadsbyggandet ökat kraftigt i vissa delar av landet. Frågan är nu om dessa marknader pressats upp till ohållbara nivåer.Jämförelser med övriga Euroconstruct-länder kan ge perspektiv.
Bara två regioner ligger över genomsnittet i Euroconstruct (de 19 europeiska länder som ingår i analysnätverket) på 3,1 byggstarter per 1 000 invånare: Andalusien (3,6) och Castilla y León (3,6). Samtidigt ska man minnas att 2024 års EC-19-nivå är låg jämfört med toppåren 2018–2019 då den låg på 4,0. Exkluderar vi de två regionerna ligger resten av Spanien på 2,6 byggstarter per 1 000 invånare – nära de 2,4 som Tyskland, Frankrike, Italien och Storbritannien sammantaget uppvisar. Slutsatsen är att det spanska bostadsbyggandet tagit fart rejält 2024, men eftersom utgångsläget 2023 var så modest finns inga tecken på överhettning på utbudssidan.
”Denna nya fas i bostadsbyggandet är marknadsmässigt logisk, men innan den blir det nya normala måste flaskhalsar i produktionen lösas.”
Oro kan dock uppstå om den här typen av tillväxt fortsätter under flera år. I den senaste Euroconstruct-prognosen från juni räknade vi med att byggstarterna skulle öka även i år, men inte lika kraftigt som 2024. Prognosen låg på 135 000 bostäder – 7 000 fler än 2024 – och med statistik för de första fem månaderna av 2025 ser det fortfarande realistiskt ut. Men denna lovande utveckling skuggas nu av rubriker som återigen varnar för en ny bostadsbubbla.
Att bostadsmarknaden är het i Spanien är uppenbart: priserna stiger snabbt. Men att hävda att en repris av kraschen 2007 är nära förestående är ren sensationsjournalistik. Det finns i dagsläget inga spekulativa lån som blåser upp riskfyllda skulder och - vilket är avgörande för byggsektorn - ingen överproduktion. Tvärtom är bostadsunderskottet så tydligt att myndigheterna nu försöker återstarta byggandet av allmännyttiga bostäder efter åratal av stagnation.
Sammantaget finns det ingen anledning att anklaga spanska bostadsutvecklare för vårdslöshet – och ingen anledning att vänta sig den typ av katastrof som Trump förutspår i varje land som inte följer hans spelregler.
Texten är skriven av Josep Ramon Fontana, byggmarknadsanalytiker på ITeC. ITeC ingår i det europeiska analysnätverket EUROCONSTRUCT som du kan läsa mer om här. Prognoscentret representerar Sverige.
